Renault для получения контроля в "АвтоВАЗе" придется докупить 1% акций с рынка, - эксперт

По итогам встречи Путин одобрил возможное увеличение доли Renault в "АвтоВАЗе". Отметим, что о переговорах между Renault и двумя другими крупнейшими акционерами российского автомобилестроителя сообщалось на прошлой неделе. Предположительно, сделка по увеличению доли Renault будет проходить в несколько этапов, и, скорее всего, первый этап пройдет уже после завершения первой допэмиссии автопроизводителя (начало 2011 г.). В качестве продавцов акций "АвтоВАЗа" выступят "Тройка Диалог", которой после проведения первой допэмиссии "АвтоВАЗа", по оценкам, будет принадлежать около 20% автопроизводителя, и "Ростехнологии", готовые предложить около 4%. Конечной целью станет увеличение доли Renault в "АвтоВАЗе" до 50%+1 акция. Соответственно, для достижения установленных уровней компании потребуется еще около 1 % акций, которые, как сообщают СМИ, могут быть выкуплены с рынка.
Таким образом, появление информации относительно изменения структуры собственности "АвтоВАЗа" дает рынку как минимум две спекулятивные идеи: выкуп около 1% акций "АвтоВАЗа" с рынка и ожидание оферты от Renault. Тем не менее, мы полагаем, что обе новости уже более чем учтены в акциях производителя, и в настоящее время сохранять позиции в бумагах "АвтоВАЗа" достаточно рискованно. Вероятность выставления оферты, по нашему мнению, крайне мала, что связано с тем, что выкуп доли "Тройки" будет осуществлять партнер французского автоконцерна - Nissan. Сомнительной кажется и идея скупки 1% на рынке, в частности бурный рост оборотов по бумаге в августе-сентябре может свидетельствовать о том, что необходимый объем уже собран.
Михаил Лямин (Банк Москвы)
Редактор Олег Кривошапов, Слияния и Поглощения

http://www.ma-journal.ru/news/